2024年8月21日，东华测试披露接待调研公告，公司于8月20日接待财通证券、东北证券、东方阿尔法基金、方正资管、光大证券等36家机构调研。

  公告显示，东华测试参与本次接待的人员共4人，为董事长刘士钢，总经理熊卫华，首席财务官何欣，董事会秘书何玲。调研接待地点为线上会议。

  据了解，东华测试公司在交流过程中严格遵守制度规定，未泄露未公开重大信息。公司上半年装备PHM同比增长约16%，主要使用在于军工和重大基础设施领域。结构力学性能测试分析板块增长36%，主要受益于宏观形势对科研设备需求增加和公司产品使用体验提升。电化学工作站业绩翻倍，大多数来源于高校端拓展，企业端也在燃料电池、新能源电池等领域取得进展。

  据了解，公司民用PHM聚焦港口机械、冶金、石化、水务、风电机组等领域，目前处于锻炼队伍阶段。军用客户占比超过50%，主要为军工集团下属科研部门。传感器业务方面，公司聚焦结构力学科研类传感器和民用PHM、工业领域智能化、数字化传感器。在手订单约1.50亿元，应收账款增长主要受营业收入增加和体制内流程影响，但无坏账风险。

  据了解，东华测试上半年净利率同比提升4个百分点，创上市以来半年度历史最高。净利率提升主要得益于标准化程度提高，降低新业务开发成本。公司通过创新、新领域扩展、产品差异化等手段提高竞争力，平衡市场扩张和利润追求。军工检验测试业务以服务类为主，公司以检测系统为主，目前军工检验测试领域景气度较高。

  交流过程中,公司参会人员严格遵守有关制度规定,没再次出现未公开重大信息泄露等情况。

  以上会议内容不代表公司的盈利预测和业绩指引,请投资者注意投资风险并谨慎投资。

  1、装备PHM上半年同比增长约16%,请问装备PHM下游方向的进展情况?

  答:PHM是公司近年着力从结构力学往健康监测延伸的一个很重要的方向,也符合整个大行业智能化、数字化的要求。装备PHM主要是两个方向:一是军工方面的PHM,包括船舶领域等;二是重大基础设施方面的PHM,例如中小型桥梁、建筑物等的智能化预测等。

  答:结构力学性能分析这个传统业务主要涉及到科研仪器、装备能力配置,一方面,受整体宏观形势对于科研设备或者是前置能力建设的需求影响;另一方面,公司产品能够真实给用户所带来使用体验、能带来附加值,公司从单纯的检测系统转变为“测试+控制”,测试平台可以无缝延伸到控制平台,加深了产品在用户那边的认可度。

  3、电化学工作站今年上半年翻倍有余,想问这个来源其实是高校端的一些拓展么?企业端今年有没有一些新的进展?

  答:电化学工作站上半年的业绩主要还是来自高校。公司电化学产品系列和产品性能进一步丰富和完善,并逐渐形成了独特的营销体系,电化学工作站本质是工具,单台的价值量并不大,需要经营销售团队能够比较无缝地覆盖到所有在大多数情况下要用到的地方。关于企业端的应用,公司在半年进行了一系列开拓,如给燃料电池、新能源电池的专用综合性测试台做相关配套。

  答:公司目前聚焦港口机械、冶金、石化、水务、风电机组等领域,现处于锻炼队伍的阶段,特别是施工队伍的建设。

  答:目前装备占比还是相对更高,军用占比超过50%,主要客户是军工集团下属科研部门。

  答:公司在传感器业务方面,一是聚焦结构力学做科研类用的传感器,包括加速度、速度、位移、力、应变、形变等,提高传感器对行业的适配度,突破精度要求比较高、稳定性要求比较高的传感器;二是在民用PHM、工业领域做一些智能化、数字化传感器,把感知、数据采集和基本处理单元综合起来。

  答:国家推出以旧换新、设备更新等政策推动了各高校院所基础能力建设的意愿。2024年半年度报告中披露,本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额约为1.50亿元。

  8、以前应收账款都是维持在两亿左右,但是今年上半年到了四个多亿,是什么原因,以及回款周期是多久?

  答:应收账款的增长一种原因是来自于整体营业收入的快速增加,另一方面受制于体制内流程影响,有些项目回款周期可能长一点,但基本上不会有坏账风险,合乎行业基本特征。公司也很关注应收账款的问题,正在加紧催收。

  9、公司主营业务上半年毛利率同比变化不大,但是民用方面,其实宏观环境相对不景气,然后军工方面管理也是趋于严格,想请教一下现在价格端相对于之前有没什么变化或者压力?

  答:目前东华测试的整体规模并没那么大,会平衡市场的扩张和对利润的追求,将通过创新、新领域扩展、产品差异化、新技术应用、适配度提高等手段提升产品竞争力,让用户通过小额投入带来更大回报,来提升公司的议价能力。

  10、公司上半年净利率同比是增长了四个点,这个净利率也是我们上市以来半年度的历史最高了。然后想问一下具体我们净利率提升的原因是什么?

  答:净利和毛利是一体两面,毛利是基础,净利是体现管理。公司上半年净利提升有一个很重要的因素是标准化程度的提高,尤其在新业务扩展时,可以基于现有平台模块化共通,降低开发成本。

  11、了解到现在军工检验测试领域的景气度还是挺高的,想了解一下咱们公司最近情况?

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