近期，万马股份（002276.SZ)连板体现成为A股焦点。到2月27日收盘，其股价飙升至13.07元，单日涨幅10.02%，近三个月累计涨幅超54%。但在这波资金狂欢背面，公司的根本面却出现出“营收增加、赢利腰斩”的撕裂感，叠加机器人概念的忽然迸发，商场心情与实在价值之间的博弈值得深挖。

  2月25日以来，万马股份因“机器人电缆”概念被商场热捧。公司公告称，其机器人电缆产品已逐渐应用于人形机器人、机器狗等新式范畴，并着重产品取得德国莱茵TUV和美国UL双认证。这一音讯恰逢人形机器人职业方针利好，引发游资蜂拥而至。

  但需警觉的是，现在机器人事务对营收奉献没有清晰发表。从财报看，公司首要经营事务仍以传统电缆为主，而机器人线缆归于配备线缆板块的子品类，规划或许有限。商场显然在“用脚投票”，将万马包装成机器人赛道黑马，但这种预期能否实现仍需调查量产进展和客户落地状况。

  龙虎榜多个方面数据显现，2月27日涨停当天，组织座位净买入超5156万元，深股通一起现身买一和卖一座位，净买入2471万元。这种“组织搭台、游资唱戏”的形式，反映出资金对短期概念的追逐。

  不过，主力资金并非盲目乐观。近5日资金净流入1.72亿元，但同期融资余额却从7.26亿增至7.34亿元，杠杆资金参加显着。这种高换手率（19.06%）下的博弈，暗示股价动摇或许加重，散户需警觉伐鼓传花危险。

  营收增加稳健：2024年前三季度营收130.21亿元，同比增10.87%，在电缆职业中排名前列；

  净赢利暴降：归母净赢利2.55亿元，同比下滑46.71%，扣非净赢利更跌45.30%。

  赢利下滑的主因是原材料成本上升和毛利率紧缩（仅11.41%，职业均值24.33%）。虽然公司经过布局超高压电缆（二期项目试生产）和新能源充电桩（960kW超充产品）企图包围，但短期盈余修正仍存疑。

  万马股份的幻想空间在于机器人电缆的产业化打破。据调研，其电缆产品具有柔性、耐高频曲折等特性，适配人形机器人关节需求。若能与特斯拉Optimus、小米CyberDog等头部客户绑定，或成为成绩拐点。

  另一潜力来自世界化布局。公司已与印尼、马来西亚等“一带一路”国家协作，海外营收占比若能提高，可对冲国内竞赛压力。不过，当时世界事务详细奉献仍未通明，需盯梢后续订单发表。

  到2月27日，万马股份动态市盈率已超40倍（职业均值约30倍），而净赢利增速没有转正，估值性价比偏低。若机器人事务未能快速放量，股价回调压力较大。此外，主力资金近期出现“边拉边撤”痕迹，2月27日涨停时仍有部分组织座位反向卖出，需警觉筹码松动。

  万马股份的暴升是“体裁+资金”共振的典型产品，但脱离根本面的炒作终将回归理性。短期看，机器人概念的热度或许连续，但中长期需紧盯两大信号：

  关于投资者而言，在追逐风口的一起，更应重视公司能否将概念转化为真金白银的成绩。回来搜狐，检查更加多